织梦CMS - 轻松建站从此开始!

皇冠体育官网_皇冠体育代理官网_皇冠体育app安卓

当前位置: 主页 > 皇冠体育官网 >

税务网中国

时间:2019-01-28 04:19来源:未知 作者:admin 点击:
本文基于深圳证券交易所中小企业板上市公司数据,重点考虑区域与行业因素,对我国中小型民营企业税收负担与企业价值的关系加以分析。研究发现,中小型民营企业当期税收负担的

  本文基于深圳证券交易所中小企业板上市公司数据,重点考虑区域与行业因素,对我国中小型民营企业税收负担与企业价值的关系加以分析。研究发现,中小型民营企业当期税收负担的减少,不仅能促进当期企业价值的增加,也能促进下一期企业价值的增加;相对于东部,中西部的中小型民营企业不能通过税收负担的减少提升企业的价值;相对于制造业而言,以服务业为代表的非制造业民营企业更能通过税收负担的减少提升企业的价值。基于上述分析,为引导我国中小型民营企业可持续发展,应推进税制改革,清理规范税收优惠政策。

  十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)对以后发展时期的经济改革与税制改革提出了新要求。在经济改革方面,指出:“支持非公有制经济健康发展。非公有制经济在支撑增长、促进创新、扩大就业、增加税收等方面具有重要作用。坚持权利平等、机会平等、规则平等,废除对非公有制经济各种形式的不合理规定,消除各种隐性壁垒”。在税制改革方面,《决定》指出,“深化税收制度改革”,“按照统一税制、公平税负、促进公平竞争的原则,加强对税收优惠特别是区域税收优惠政策的规范管理。”在分析现行税收制度支持非公经济尤其是民营企业发展引导效应的基础上,探讨新一轮税制改革支持非公经济健康发展的路径极具现实意义。

  以中小型民营企业为代表的民营经济的健康发展,对国民经济又好又快发展具有重要推动作用。中华民营企业联合会课题组对2012年民营企业经济发展状况和经营环境问题的调研数据显示,民营企业贡献的就业与新增就业占总就业80%以上,销售收入占全国企业75%以上,对国民经济的贡献占全国经济的近2/3;同时,民营企业税收收入占总税收收入的49.7%,缴纳的企业所得税占比42.1%。①本文选择较能代表我国中小型民营企业样本的深交所中小板上市公司数据,探讨自2008年《企业所得税法》实施以来民营企业所得税税收负担与企业价值的关系;且着重考虑区域因素与行业因素,以期对《企业所得税法》实施效果进行科学评价,并对如何完善支持中小型民营企业发展的税收制度提出建议。

  单纯研究税收负担与企业价值关系的国内外研究文献较少。具有代表性的研究主要有以下几个。Desaietal.(2007)发现企业的税收规避与公司的价值正相关,但这种关系并不显著;虽然这种关系并不显著,但高质量的公司治理会提升税收规避与企业价值正相关性的显著性。Chenetal.(2010)通过对家族企业与非家族企业税收政策的对比分析发现,由于非税收影响因素代理成本的存在,相对于非家族企业而言,家族企业在税收规避政策上并不过于激进。Dyrengetal.(2010)通过对样本公司管理层特征与税收政策的分析发现,管理层变动会影响企业的税收政策并进一步影响企业的价值。陈娟(2011)研究发现,我国上市公司1999~2009年盈利能力与税收负担呈负相关。中华民营企业联合会课题组(2013)通过对2012年研究发现国内税收收入的一半是由民营企业贡献的,但民营企业依旧存在税负过重、税收优惠覆盖范围较窄、部分政策申报程序复杂的困境。本文在此基础上,进行以下研究。

  (一)研究假设1.税收负担与企业价值。冯延超(2012)对沪深交易所民营企业政治关联与税收负担进行分析后发现,政治关联企业税收负担显著高于非关联企业,且随着这种关联程度的加强,企业的税收负担逐步加重,从而支持了民营企业政治关联对税负影响的“政治成本假设”。①由此可见,在我国财税体制尚不完善的现状下,民营企业倾向于将税收负担变为政治成本的方式来加强与政府的经济联系,以此谋求企业的发展。那么,作为政治关联的税收负担在企业价值创造过程中对当期及未来一期企业价值有多大影响?为此,本文提出以下假设:H1a:限定条件下,中小型民营企业当期税收负担的减少,能提升当期的企业价值。

  H1b:限定条件下,中小型民营企业当期税收负担的减少,能提升其下一期的企业价值。

  2.区域因素视角下的税收负担与企业价值。吴祖光(2011)研究发现民营企业税收负担与市场化程度呈负相关,表明民营企业税收负担越重,则其所处地域的市场化程度越低。由此可见,市场化程度与企业税收负担存在着必然的联系。随着西部大开发、中部崛起战略的出台,中央对中西部给予一系列税收优惠,在此背景下不同区域税收负担与企业价值存在何种关系?基于此,本文提出以下假设:H2:相对于东部,中西部的中小型民营企业更能通过税收负担的减少提升企业价值。

  3.行业因素视角下的税收负担与企业价值。综观已有文献,少有学者基于行业角度对企业的税收负担情况进行分析。鉴于此,综合考虑了行业因素的影响,拟就税收负担与企业价值的关系进行研究,并提出以下假设:H3:相对于制造业中小型民营企业,非制造业中小型民营企业更能通过税收负担的减少提升企业价值。

  (二)数据来源与研究方法1.样本选取与数据来源。本文数据来源于瑞思(RESSET)数据库。数据选取的原则是:剔除金融类企业和有极端值、缺失值数据的企业;为了观察2008年《企业所得税法》实施后两者关系,且使研究口径一致,本文选取的上市公司是2009年1月1日前上市的民营企业;并对样本公司进行行业分类,分为制造业与非制造业。②本文共选取2009~2012年深交所中小板民营上市公司研究样本910个,其中,2009年232个,2010年231个,2011年226个,2012年221个。研究数据遍布东中西部区域,涉及三大产业,第二产业制造业最多,为780个。

  2.变量定义与模型选取。(1)变量定义。企业价值(q),用企业资产收益率来表示,反映企业价值。税收负担(TETR),反映民营企业所得税名义税率25%减去实际有效税率后的税率差;两者相差的正数越大,表明企业所获得的税收优惠越多,税收负担越轻。区域因素(AREA),位于东部,取值为0;位于中西部取值为1.行业因素(INDUSTRY),非制造业,取值为0;制造业,取值为1.企业规模

  (二)回归结果分析如表2,模型(1)中F值为12.0929,表明模型稳健。此外,D-W值为2.1380,表明模型自相关问题并不严重。其中,TETRt与q显著正相关,表明样本公司当期税收负担的减少能提高当期的企业价值,支持假设H1a.模型(2)中F值为6.8885,表明模型稳健。此外,D-W值为2.0108,表明模型自相关问题并不严重。TETRt-1与q显著正相关,表明样本公司当期税收负担的减少能提高下一期的企业价值,由此支持假设H1b.模型(3)中F值为8.7535,表明模型稳健。此外,D-W值为2.1374,表明模型自相关问题并不严重。其中,TETRt与q显著正相关,表明样本公司当期税收负担减少能提高当期的企业价值。此外,TETRt×AREA与q负相关,且这种关系并不显著,表明相对于东部的中小型民营企业,中西部的中小型民营企业不能通过税收负担的减少提升企业价值,不能支持假设H2.模型(4)中F值为11.2979,表明模型稳健。此外,D-W值为2.1486,表明模型自相关问题并不严重。TETRt与q显著正相关,表明样本公司当期税收负担减少能提高当期的企业价值。此外,TETRt×INDUSTRY与q负相关,但这种关系不很显著,可能的原因是受选取样本原则及行业因素的影响,没有综合考虑2009年后上市的民营企业税收负担与企业价值的关系,由此较弱地支持了假设H3.即相对于制造业中小型民营企业,非制造业中小型民营企业更能通过税收负担的减少提升企业价值。

  综上所述,本文研究发现:1.中小民营企业当期所得税税收负担的减少,不仅能促进当期企业价值的增加,也能促进其下一期企业价值的增加。这与冯延超(2012)的民营企业政治关联对税负影响的“政治成本假设”相背离。可能的原因是政治关联度对中小型民营企业价值的影响力小于政治关联度对国有企业或大型民营企业的影响。中小企业实际所得税税负水平的减少能增加企业的现金流,降低企业融资费用和生产经营成本,提升企业价值。2.相对于东部的中小型民营企业,中西部的中小型民营企业不能通过税收负担的减少提升企业的价值。可能的原因主要是,除西部大开发税收优惠政策外,其他各省也存在批准或正申请待批的税收优惠政策,有些地方政府和财税部门出台“土政策”,变相减免税收,导致西部的中小型民营企业并未能在减轻税负、提升企业价值方面大幅受益。3.相对于制造业而言,以服务业为代表的非制造业中小型民营企业更能通过税收负担的减少提升企业的价值。这可能源于服务行业和制造业之间行业特征的差异,也说明服务业的中小型民营企业对税收负担更为敏感。

  总体而言,企业所得税税负的降低确能促进我国民营经济的发展,对进一步发展非公经济起到较大的推动作用。但目前实施的企业所得税区域税收优惠政策效果不够明显。而以服务业为代表的非制造业中小型民营企业对企业所得税税收负担更为敏感,如果适当降低这些产业企业所得税税负,将有助于进一步推进产业结构调整和经济发展方式转变。

  1.推进税制改革,引导中小型民营企业发展。据前文分析,降低企业所得税税负能促进中小型民营企业的发展。应考虑在企业和居民承受力的基础上,保持宏观税负的相对稳定,进一步公平税负,引导民营企业的发展。从税制改革的方向来看,进一步实行结构性减税,全面推行“营改增”有助于进一步减轻包括中小型民营企业在内的企业税收负担,促进企业健康发展。而在企业所得税制调整方面,可考虑对为中小型民营企业提供担保服务的信贷担保基金的担保收入实行企业所得税免税,允许中小型民营企业高于同期同类银行贷款基准利率20%以内的利息费用在企业所得税前扣除,鼓励金融机构向中小型民营企业提供贷款担保,解决民营企业融资难问题。

  2.清理规范区域性税收优惠政策,减少“税收洼地”。据前文分析,由于现行区域性税收优惠政策不够规范,导致西部大开发等政策效果并不明显。一直以来,各地方政府为了招商引资,竞相出台各种税收优惠政策,导致区域税收

  优惠政策过多过滥。据统计,已经出台实施的区域性税收优惠政策共有30余项,还有一些正在申请的区域性税收优惠政策项目。①同时,一些地方政府和财税部门通过税收返还等方式变相减免税,导致区域间税负不均,严重影响国家税制规范和市场公平竞争。因此,按照《决定》要求,下一步税制改革的一项重要内容是,强调税收优惠政策由专门税收法律法规统一规定,对各地方政府采取的税收返还等“土政策”加大清理力度,晶担任主咖是哪一期?有哪些嘉宾。进一步完善预算制度,清理各地对大型企业不合理的财政返还制度,严格禁止各种越权税收减免,为中小型民营企业建立起公平的竞争环境。国家在原则上不再出台新的区域税收优惠政策,并对现存区域税收优惠政策加以规范,建议对扶助落后地区发展的西部大开发税收优惠政策、上海自贸区试点地区税收优惠政策之外的其他区域性税收优惠政策逐步予以清理,不合理的区域性税收政策已执行到期的,彻底终止不再延续;未到期的,要明确政策终止的过渡期;带有试点性质且具推广价值的,应尽快转化为普惠制,用法律形式予以确定,在全国范围内实施。由此,给中小型民营企业营造更为公平的税收大环境和更为稳定的税收政策预期。

  3.进一步规范税收的产业优惠政策,推动产业优化升级。据前文分析,以服务业为代表的非制造业中小型民营企业对税收负担更为敏感,税收负担的适当降低有利于推动非制造业中小型民营企业的发展,更好发挥税收促进经济发展方式转变和经济社会持续稳定发展的作用。对现行产业税收优惠政策进行规范清理,对传统产业不再给予税收优惠政策,对战略性新兴产业和各类服务业的税收优惠政策进行有效评估,保障促进产业升级和企业创新税收优惠政策的科学性。

  [1]中华民营企业联合会课题组,我国民营经济发展状况和经营环境问题研究[J],经济研究参考,2013,44。

  [5]陈娟,我国上市公司所得税负担的实证分析[J],商业时代, 2011,31。

  [6]冯延超,中国民营企业政治关联与税收负担关系的研究[J],管理评论,2012,6。

  [7]吴祖光,万迪,罗进辉,市场化程度、代理成本与企业税收负担[J].经济管理,2011,11。

  [8]楼继伟,原则上不再出台新区域税收优惠政策[N],南方周末,2013-11-22。

  《中国税务》投稿邮箱:.cn《税务研究》投稿邮箱:.cn《国际税收》投稿邮箱:.cn地址:北京市丰台区广安路9号国投财富广场1号楼10层 邮政编码:100055

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容